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工商時報【澳盛(台灣)高雄市杉林區寶寶手冊換贈品銀行財富管理產品研究團隊】

澳洲央行8月2日降息一碼至1.5%來到歷史低點,以拉抬低通膨和低迷的就業市場,澳洲央行希望透過低利率來壓低澳幣匯率,拉抬觀光和教育等服務業,彌補礦業榮景不再,造成澳洲經濟的衝擊。澳洲國民銀行(NAB)表示,2016年、2017年澳洲經濟增速料維持在2.9%不變。另信評機構穆迪也確認澳洲AAA評級,預計澳洲未來幾年經濟將維持溫和增長。

澳洲幼兒教育補助失業率下滑 利差交易支撐澳幣

澳洲央行8月會議紀錄顯示,在低利率的支持下,經濟增長前景正面,並仍有進一步增強的空間臺東縣臺東市幼稚園補助,但通膨率在未來兩年或更長時間仍將低於目標水平2%以下。委員對於8月降息的意見基本一致,但對於今年稍後是否進一步降息未透露明確的線索。市場預期再降空間有限,利率期貨市場顯示,澳洲央行在年底前再度降息機率約48%,澳盛銀行集團預期澳洲央行將維持寬鬆步調。澳洲近日公布的就業人數增加2.6萬人,增幅優於預期,失業率下滑至5.7%,澳幣兌美元目前持穩於上升軌道波動,澳盛對澳幣兌美元短線持中立看法,料於0.74~0.78之間波動。

澳洲及紐西蘭央行8月以來分別降息以刺激景氣成長,結果澳幣及紐幣對美元匯率卻不貶反升,探究其中原因,除了反映美國聯準會不急於升息及鐵礦砂價格上揚之外,高殖利率優勢亦吸引資金買盤。年初以來歐洲和日本央行實施負利率和加碼購債計畫,目前已開發國家公債已有三分之一陷入負利率,負利率債券金額已高達13兆美元。現階段投資人購買公債不再著眼於利息收入,而是為了賺取買、賣的價差。澳洲10年期公債殖利率約在1.87%,紐西蘭約在2.14%,而澳、紐央行可能再降息,這讓兩國公債價格仍有相當大的上漲潛力,促使投資人買進澳幣及紐幣,再投入澳、紐公債,以求賺取公債價差,利差交易帶動澳幣與紐幣升值,也使得年初以來澳幣及紐幣兌美元分別升值了5.87%、6.79%。

紐幣兌美元回升 僅屬短期現象

全球負利率環境促使資金追求較高收益的貨幣,紐西蘭債殖利率在10國集團(G10)中高居第一,即使紐西蘭央行於8月11日降息一碼至2%也難擋資金效應,自英國脫歐公投以來紐幣兌美元約升值3.9%。

紐西蘭央行發出聲明指出,紐幣高匯率正對出口和進口競爭領域增添壓力,使央行難以達成通膨目標。匯率必須下跌才能達到央行設定的通膨目標(1~3%),而目前紐西蘭的通膨為0.4%。近期紐西蘭公布的第二季失業率下滑至5.1%,就業人口較上季增加,零售銷售季成長2.3%。

展望後勢,紐西蘭央行央行重申,貨幣政策將會保持寬鬆,甚至需要進一步放寬政策,因為乳製品價格低,傷及相關行業收入,澳盛銀行集團預估未來6個內尚有一碼降息空間。目前紐幣匯率有高估現象,澳盛短線對紐幣兌美元持中立看法,上方阻力暫看0.735,下方支撐先看0.695~0.710。重要數據可留意本月24日將公布的貿易收支及月底的建築許可等。

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